文化衝突 投資，還是投機? 閱讀紀錄

這本書是 John Bogle 的著作
這篇紀錄略去其中關於一般散戶的投資建議篇幅

盛行的投機風氣帶來的整體性問題有

• 現在市場快速的周轉率，反而使資本形成率下降
• 市場正從協助企業募集資本的角色變成更大的賭場
• 考慮交易成本前，這是零和對局；但是考慮交易成本後，投機活動就是造成整體投資人的資源耗損

當前投機風氣盛行的原因則有

• 金融事務投機掛帥的現象讓社會把太多的資源由創造價值的企業實體部門轉移到股票價格的貨幣幻覺
• 政府機構的制度因素，以台股來說就像是這幾年推的當沖降稅

表面上市場對應短進短出的制度越完善，市場的流動性越好
不過真的需要如此的交易量嗎? 　作者伯格先生並不認為這在長期是好事

著重於短期股價上下的波動，也減少了社會對企業投資的管理經營管理的注意力
讓代理人失職的狀況日益嚴狀
代理人包含了企業經營的代理人、政府及機構的代理人、市場資金管理的代理人

市場集中資金，也就是基金消極參與公司治理   

• 許多基金都轉成短期操作 
• 他們是行銷業而不是管理業  
• 基金產業宣稱的這方面的成本昂貴

閱讀後覺得伯格先生對資金管理產業的理想範本就像是波克夏吧
長期投資，以及努力參與公司的經營治理